As empresas de cruzeiros estão tendo um momento como uma alternativa popular – e mais barata – aos hotéis

A demanda por cruzeiros continua forte – e não parece diminuir tão cedo.

A indústria foi a última a recuperar da pandemia de Covid, mas, quando o fez, tem desfrutado de um forte impulso de preços e de reservas. Embora o crescimento dos preços esteja a começar a normalizar-se um pouco, ainda está bem acima da taxa de inflação, disse Patrick Scholes, analista de viagens e lazer da Truist.

“As empresas de cruzeiros estão passando por um momento”, disse ele em entrevista à CNBC.

Apesar dos aumentos de preços, os cruzeiros ainda são mais baratos do que o alojamento em terra. Isto está a ajudar a indústria a destacar-se, à medida que algumas fraquezas se infiltram noutras áreas do sector das viagens. Por exemplo, na quarta-feira, Hilton O CEO Christopher Nassetta disse durante a teleconferência de resultados trimestrais da empresa que a demanda por viagens de lazer nos EUA “está estável, talvez até um pouco baixa”.

“A força contínua da indústria de cruzeiros em termos de reservas/procura, enquanto se formam fissuras em grande parte do resto do mercado de viagens, é impulsionada principalmente pela combinação do desconto ainda significativo para férias em terra, juntamente com os níveis de serviço relativamente elevados”, disse o Barclays. disse o analista Brandt Montour em nota na semana passada.

A partir do segundo trimestre, numa base média ponderada, os três grandes operadores de cruzeiros reportaram receitas líquidas diárias 17% acima de 2019, escreveu ele. A receita líquida diária é a receita líquida por passageiro por dia de cruzeiro. Os preços dos quartos de hotel nas Caraíbas estão cerca de 54% acima de 2019 e os preços dos resorts nos EUA subiram 24%, disse Montour, citando números da empresa de análise de dados STR.

Carnaval O CEO Josh Weinstein concordou que essas chamadas rachaduras em outros lugares podem ajudar a impulsionar seus negócios.

“Se for verdade que o consumidor está desacelerando em outros setores, isso é realmente um bom presságio para que possamos incluí-los em nosso perfil de demanda, porque seremos valiosos. em outro lugar”, disse ele em entrevista ao “Movimentadores de dinheiro“depois de reportar uma queda nos lucros e receitas do terceiro trimestre em 30 de setembro.

Real Caribe deve divulgar seus resultados trimestrais na terça-feira, seguidos por Participações da Norwegian Cruise Line‘relatório na quarta-feira.

Uma diferença de preço entre hotéis e cruzeiros não é novidade. Isso ocorre principalmente porque grande parte da demanda por hotéis vem de viagens de negócios, enquanto a demanda por cruzeiros é puramente de viajantes a lazer, que são muito mais sensíveis aos preços, explicou Robin Farley, analista de lazer do UBS.

No entanto, essa lacuna tornou-se ainda maior do que parece nos últimos anos, mostra a sua investigação. Isso significa que as empresas de cruzeiros podem ter mais espaço para crescer, disse ela.

Um dos motivos é o aumento nas reservas diretas de cruzeiros desde 2019, segundo Farley. Isso significa menos comissões pagas aos agentes de viagens, que são incluídas nas diárias brutas, mas compensadas da linha de diárias líquidas.

“Embora não seja divulgado pelas empresas, acreditamos que houve um aumento significativo nas reservas diretas de passageiros desde 2019”, escreveu ela. “Se a parcela de cruzeiros reservados diretamente crescesse de 5 a 10 [percentage points]calculamos que isso poderia adicionar cerca de 200 pontos-base às diárias líquidas relatadas, mesmo que isso não significasse qualquer crescimento nas diárias brutas ou no preço real dos ingressos.”

Separadamente, todas as três principais empresas de cruzeiros aumentaram a receita agrupada e pré-vendida a bordo desde 2019, que também está incluída nas suas diárias, disse Farley. Isso poderia sugerir outra diferença de 300 pontos base entre o crescimento dos preços dos cruzeiros e dos hotéis, que não aparece nas métricas, argumentou ela. Um ponto base equivale a 0,01%.

Farley vê outra lacuna potencial de 350 pontos base para a Royal Caribbean por causa de sua ilha privada CocoCay, que tem um parque aquático, tirolesa e outras atrações pelas quais os passageiros pagam um custo adicional.

Além disso, todas as três empresas de cruzeiros estão implementando acesso à Internet de alta velocidade através do Starlink a bordo, o que também poderia aumentar a receita dos passageiros.

“Quanto maior for essa lacuna, melhor será a oportunidade para as empresas de cruzeiros terem vantagens”, disse Farley em entrevista à CNBC.

Enquanto isso, cada aumento de preços ajuda os operadores de cruzeiros. A pesquisa proprietária da Truist’s Scholes sobre reservas reais para o próximo ano mostra que o preço subiu de um dígito médio a alto. Wall Street espera apenas um crescimento de cerca de 3%, mas poderia facilmente ser de 5% ou mais, disse ele.

Isso é importante porque a indústria tem custos fixos extremamente elevados.

“Um ponto extra de preço é extremamente importante para a lucratividade”, disse Scholes. “Quase 90% flui para o resultado final.”

Analistas de Wall Street estão bastante otimistas em relação perspectivas dos operadores de cruzeiros.

“Se pensarmos há 10 anos, antes da Covid, estas empresas competiam entre si”, disse Scholes. Agora, eles competem com os parques temáticos de Orlando e as férias em Las Vegas com mais atrações à disposição dos passageiros.

“Eles estão lançando uma rede muito mais ampla agora”, disse ele.

A Royal Caribbean foi a primeira a aumentar a aposta nas ilhas privadas com CocoCay.

“Esta ilha privada é uma oferta realmente única. Não é apenas uma bela praia. Tem todas as comodidades pelas quais eles podem cobrar”, disse Farley, do UBS, que tem uma classificação de compra para as ações.

O Icon of the Seas da empresa, que estreou oficialmente em janeiro, recebeu muito alarde como o maior navio de cruzeiro do mundo. O mais recente navio da Royal Caribbean, Utopia of the Seas, zarpou neste verão. O fato de este último oferecer escapadelas de fim de semana de três e quatro noites mostra que ele está realmente perseguindo passageiros de cruzeiros pela primeira vez, observou Farley.

“Eles fizeram tantos home runs”, disse ela.

A Royal Caribbean tem uma classificação média de sobreponderação pelos analistas que cobrem as ações, mas tem uma desvantagem de cerca de 1% em relação ao preço-alvo médio, por FactSet. As ações já subiram quase 56% no acumulado do ano.

A Carnival também tem uma classificação média de sobreponderação pelos analistas que cobrem as ações e 12% de alta em relação ao preço-alvo médio, mostra o FactSet.

Durante o seu relatório de lucros do terceiro trimestre, a empresa registou um lucro operacional recorde e aumentou a sua estimativa para o lucro ajustado antes de juros, impostos, depreciação e amortização para 2024, como resultado da forte procura e das oportunidades de redução de custos. A Carnival também disse que as posições reservadas antecipadas acumuladas para o ano inteiro de 2025 estão acima do recorde anterior de 2024, com preços acima do ano anterior.

Quase metade do próximo ano está reservada – e isso não inclui os benefícios de sua nova ilha, Celebration Key, destacou Farley. A ilha será mais parecida com CocoCay da Royal Caribbean e está prevista para ser lançada em julho, disse ela.

“É um bom catalisador para o Carnaval”, disse ela. “Está criando um novo destino [and] isso tende a gerar novos interesses.”

No entanto, Scholes disse que a sua pesquisa mostra que das três principais empresas de cruzeiros, a marca Carnival enfrenta a maior concorrência de preços do operador privado de cruzeiros, MSC.

As ações da Carnival tiveram desempenho inferior ao do mercado, ganhando cerca de 13% no acumulado do ano. Em comparação, ele S&P 500 aumentou cerca de 22%.

Por último, a Norwegian Cruise Line Holdings tem uma classificação média dos analistas de sobreponderação e cerca de 4% de vantagem em relação ao preço-alvo médio, de acordo com a FactSet.

Uma das empresas otimistas em relação à Norwegian é o Citi, que atualizou as ações para comprar de neutras em 9 de outubro. A opção de compra fez com que as ações subissem 11% naquele dia. A empresa também aumentou seu preço-alvo de US$ 20 para US$ 30, sugerindo uma alta de 29% em relação ao fechamento de quinta-feira.

“A mudança de estratégia da NCLH dá-nos confiança de que a oportunidade considerável de preços não será compensada por custos descontrolados”, escreveu o analista James Hardiman numa nota de 9 de Outubro.

Os investidores devem antecipar uma taxa composta de crescimento anual de 23% para o lucro por ação ao longo de três anos, disse ele. No entanto, essa percentagem poderá aproximar-se dos 30% se a Norwegian conseguir manter o seu spread entre rendimento e custo de 2,5%, acrescentou.

Embora a Norwegian não tenha anunciado oficialmente uma experiência de ilha privada do tipo CocoCay, Scholes aposta que terá um produto competitivo até 2026.

As ações também tiveram desempenho inferior ao do mercado mais amplo, subindo quase 16% até agora este ano.